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 孙正义走下神坛:成就马云后 错过移动互联网时♀♀♀♀♀♀〈单身女白领赴美选精生子:挑精子和网赦♀♀♀♀♀♀∠购物差不多 揭秘背后故事据媒体2遭♀♀♀♀÷25日报道,38岁的小滚珠b♀♀♀〃化名)学历很高,是某知名互联网公司高级白领,她一肘♀♀”没有结婚,不知道什么时候才能等到对的人,但她想要糕♀♀■孩子。后来母亲陪她到美国“选精生子”,一直瞒着♀♀「盖住S捎诖孕在中国尚未合法化,一些经济♀♀√跫好的女性开启了赴海外“选精生子”之旅,同时,她们也将面对来自社会、家人的不解。责任编辑:鲍一凡热点栏目 自选股 ♀♀♀♀♀♀ 数据中心 情中心 资金流向 ♀♀♀♀ 模拟交易 客户垛♀♀♀∷ 瑞♀♀〈锲诨酰夯ηΤ甯呋芈 中美谈判乐观支撑内外走势:今♀♀∪章浊Ω呖震荡,上破20日均线阻力。截止北♀♀【┦奔15:56,3个月伦铅报2079美元/吨,日涨0♀♀.85%。沪铅主力1904合♀♀≡汲甯呋芈洌日内交投于17225-16970遭♀♀―/吨,尾盘收17125元/吨,较上一日收盘价这♀♀∏0.47%;成交量43298手,日增5♀♀782手;持仓43546手,日增366手。较SMM现货基差♀♀∷跽至-20元/吨;沪铅1903-04月价差扩至40元/吨♀♀ J谐〗沟悖貉鞘忻涝指数震荡微跌,上方测试5日均镶♀♀∵压力,现交投于96.559,微跌0.02%。期间第七轮中免♀♀±经贸高级别磋商取得进展,美光♀♀→延后对华加征关税,美元承压。现烩♀♀□市场:2月25日SMM现货1#铅报价为17050-1715♀♀0元/吨,均价较上一交易日涨200元/吨。SMM报道,柒♀♀≮盘强势上,持货商出货积极,部封♀♀≈报价升水小幅下调,同时再生♀♀∏Φ构页中,虽有部分下游畏高观望,柒♀♀′他则蓄企按需采购,散单市场交投氛围尚可。仓单库♀♀♀存:今日沪铅仓单合计19868吨♀♀。日减276吨;库存方面:截止2月22日,LME铅库存♀♀”76825吨,日减225吨;同时,截止♀♀2月22日当周,上期所沪铅♀♀】獯姹29036吨,周减2616吨。主力持仓:沪铅主力1904♀♀『显记20名多头持仓1555♀♀1手,日增669手,空头斥♀♀≈仓17174手,日增290手,仍为净空♀♀〕植郑但多头氛围有所增加。情研判:2月25日烩♀♀ˇ市有色金属普遍飘红,沪铅主力冲高回♀♀÷洌二连阳。期间主要受美国延后对华征♀♀∷埃宏观情绪向好,加之股市大涨,多头情绪较浓♀♀ ;本面上,再生铅倒挂持续,虽有♀♀〔糠窒掠挝犯吖弁,其蒜♀♀←则蓄企按需采购,上周沪市库存呈镶♀♀≈下降。技术上,沪铅主力价格承压于20日均线下方,MACD指标绿柱变红柱,为买入信号,预计短线有望表现坚挺,震荡偏多。操作上,建议沪铅1904主力合约可背靠17000元/吨之上逢低多,入场参考17120元/吨,目标关注17220元/吨。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:郭建中兴发布5G手机,预计今年上半年上市新京报讯(记者 马婧)2遭♀♀♀♀♀♀÷25日,中兴发布首款5G手烩♀♀♀♀→中兴天机Axon 10 Pro,中兴天机Axon 10 Pro正免♀♀♀℃采用6.47英寸屏幕+水滴全面屏设计,背部印♀♀∮AXON、5G和ZTE三个标志。预计2019拟♀♀£上半年即可率先在欧洲和中国市场上市。中兴终端殊♀♀÷业部CEO徐锋表示,终端作为中♀♀⌒送ㄑ5G端到端布局的肘♀♀∝要一环,随着全球第意♀♀』批5G网络商用落地,中兴通讯发布商用5G♀♀∑旖⒒。中兴手机的研发团队针对5G时代应用痛点,自肘♀♀△掌握了硬件布局、电磁兼容、天线设尖♀♀∑、功耗及散热等四大核心技术。针对5G手机突出的光♀♀ˇ耗散热问题,中兴天机Axon 10♀♀ Pro采用系统总功耗与表面温度对应碘♀♀∧模型,应用液冷技术和相变复合材料,让手机♀♀∈迪指咝阅艿耐时,有着优秀散热♀♀”硐帧D壳埃中兴终端与全球8个国家碘♀♀∧主流运营商联合开展5G终端场外测试部署,未来解♀♀~持续强化全球合作,加速全球5G商用进程。此外,中兴♀♀⊥ㄑ痘狗⒉剂艘徽臼IoT产品方案♀♀。涵盖物联网、MBB、车菱♀♀―网三大领域。5G带来更快的速度、低延迟衡♀♀⊥高带宽,预计2020年全球将有超过500亿台互联设备。♀♀5G业务应用场景的多样化必♀♀∪淮来5G终端形式的多样化,5G CPE作为支♀♀〕侄嘀斩私尤氲牟品,无疑是5G发展初期最重要的产品形♀♀∈街一。中兴通过为手机和各种不支持5G功能的Wi-F♀♀i终端提供5G高速连接,为消费者带来5G移动♀♀』チ网的新体验。有了5G终端,会有哪些新的应用场景?♀♀∫患邮只展区内吸引了不少参会者,可在♀♀∠殖5G网络环境下体验到稳定流畅的5G♀♀≡朴蜗贰M婕抑恍枰一部智♀♀∧苁只和一个游戏手柄,就可以随时体验从前只♀♀∧茉PC端实现的大型游戏。通过强大的云处理功能,这类大型游戏不仅无需下载,还能实现高清的画质和极低的延迟。一加CEO刘作虎表示:“5G网络下,速度、延迟和网络容量方面的显著改善,可以真正实现云游戏服务。用户只需要随身携带一加手机,就可以在任何地方玩大型游戏。在未来,5G将颠覆整个业,它带来的变革将影响从通信、医疗到教育等各个领域。” 责任编辑:鲍一凡

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⒑瞎妗⒆时窘鸬轿唬收支自平衡、基建测♀♀」短板和扶贫等的建设项目♀♀。项目审批和资金来源双双改善。2)地方隐性债务化解♀♀》桨附ッ骼剩地方专项债扩容提速,城投封♀♀$险下降。3)国有大、政策性银等对基解♀♀〃项目和城投支持力度明显增强。高收益城投♀♀≌的区域分布。当前市场上收益率♀♀≡6%以上的城投债有18♀♀00只,债券余额达1.34万亿,从区域分布看,重庆、镇解♀♀…、盐城、淮安、常州、成都、天津、肘♀♀£洲、昆明、湘潭等市6%♀♀∫陨洗媪砍峭墩都在35只以上;从余额看,♀♀≈厍臁⑻旖颉⒄蚪、贵阳、盐城、♀♀≈曛蕖⒗ッ鳌⒒窗病⑾嫣丁⒊恢菔杏喽疃荚30♀♀0亿以上。收益率大幅下降后,斥♀♀∏投洼地何处寻?1)地级市衡♀♀∷心平台,或重点地级市的核心区平台;2)小碘♀♀∝市大企业,差区域但有好公司,如全国知名白酒、♀♀〖业绲壬鲜泄司所在地市;3)以补短板和扶贫吴♀♀―主的扶贫县市;4)有政♀♀「性担保机构的担保城投。1、寻找城♀♀⊥丁巴莸亍背峭肚廊情锯♀♀№土重来,年初至今收益率下明显。19年开年♀♀∫岳矗信用债再现火热情,♀♀〕峭墩表现更是强劲,尤其AA、AA-中低柒♀♀±级收益率下明显,中债城投债5Y期AA+、AA和AA-估值收♀♀∫媛史直鹣20bp、33bp和55bp,区域利差、评尖♀♀《利差整体收敛。中债5Y、AA城投债与中票利差重♀♀』2016年低点,接近-50bp,而这一利差♀♀≡2018年7月时还一度为30bp,两者利差收菱♀♀〔达80bp,其中,2019年以棱♀♀〈收敛13bp。收益率降幅在60Bp以上的城投个券吴♀♀、观特征。我们筛选了自2019年斥♀♀□至今,城投债收益率下幅度在60Bp以上、斥♀♀∩交量在0.5亿元以上、剩余期限在1年以上的城♀♀⊥陡鋈,可以看出:1)从年初的收益♀♀÷仕平看,主要集中在6-7%区间b♀♀‖占到35%,其次7%以上糕♀♀∵收益区间占到31%;2)从主体评级分布看b♀♀‖AA级占到72.4%,其次AA+占16.4%;AA-和AAA♀♀「髡5.5%和3.4%。3)从地级市分布看,重氢♀♀§、杭州、株洲、成都、南京、常州、郴肘♀♀≥、荆门、邵阳、绍兴、温州、盐城市涉尖♀♀“个券数量排名居前,其中,非省会城市数量较多b♀♀‖资质下沉逐渐扩散;从省份分布看,江苏♀♀♀、湖南、浙江、湖北、四川衡♀♀⊥贵州省分布较多。4)涉及个券数量较多的发人♀♀。依次为景德镇国资运营投资控股集团、邵阳♀♀〕峭丁⒋笠笔姓窈愠鞘蟹⒄雇蹲视♀♀⌒限公司、开封新区基础设施投资公司♀♀♀、成都市郫都区国有资产投资经营公司、大庆市城市建赦♀♀¤投资开发公司、福建南平高速、甘肃国投♀♀♀、怀化城投、淮北市建投控光♀♀∩集团、江苏中关村科技产业园控股集团、荆♀♀∶鸥咝隆⑺嬷莩峭丁⒅厍旌洗ǔ峭♀♀《等。1.1 “三级火箭”助推城投债情1b♀♀々财政、基建稳增长压力加♀♀〈螅政策重提保城投在建及合♀♀±砣谧省18年7月以后,国常会、政治局会意♀♀¢重提稳增长和保障平台合理融资需求,逆转菱♀♀∷市场对城投债的极度悲观情绪;10月政治局会♀♀∫楹101号文再度强调应保障必意♀♀―在建项目和合理平台继♀♀⌒融资,并包括新增和存量滚续两个方面,大幅缓解城♀♀⊥墩再融资风险。18年上半年,受地方隐性债务核测♀♀¢影响,多地对城投采取“停、缓、调♀♀♀、撤”的项目压减措施,但101号文♀♀『螅项目审批有所加快,对于满足必要、合光♀♀℃、资本金到位,收支自平衡、基建补短板和扶贫等的城♀♀⊥断钅浚在项目审批和资金来源上均可得到政策和解♀♀○融机构支持,城投债整体风险有所降低2)地方♀♀∫性债务化解方案渐明朗,地方专项债扩容提♀♀∷伲城投风险下降。地方意♀♀〓性债务从摸底上报进入化解处置阶段,各地纷纷召开隐锈♀♀≡债务化解工作推进会,地方官员高度重视隐性债务化♀♀〗猓按项目逐笔给出债务和融资解♀♀【龇桨浮4硬糠值厥泄布的隐性债务化解措施看♀♀。给了至少5-10年充分♀♀」渡期,时间拉长大幅缓♀♀〗獾胤窖菇嫡务和流动性压力。此外,19♀♀∧甑胤秸发提前到1季度,地方专项债规模也大幅棱♀♀々张,预计突破2万亿,“开正门”融资规♀♀∧@┤荩利于缓解地方筹资压力,加速城投主体与政府相♀♀」氐挠κ照丝罨厥蘸拖钅炕毓海降低隐性♀♀≌务,实质性改善城投信用风险。3)国有大、政♀♀〔咝砸等对基建项目和城投支持力度明显增♀♀∏俊Q朐4季度货币政策报告中提出,要“推动必要遭♀♀≮建项目后续建设,分类协商粹♀♀ˇ置存量债务”,1月企业新增的银中长期信♀♀〈达1.4万亿,信贷投放节奏加快。再者,根据21世尖♀♀⊥经济报道,国开可能为江苏镇江市题♀♀♂供化解地方隐性债务专项贷款,利率在基准左右,以♀♀≈靡性债务中的高成本、短久期非标,优化债务解♀♀♂构。如果这一方案落地并推广的烩♀♀“,高债务风险地区如镇江、湖南、贵州等地城投信♀♀∮梅缦沼型显著改善,以国有大、政策♀♀⌒砸为代表的银开始向城投主垛♀♀’进“宽信用”扩张,真金白银将会实质性利好♀♀『透纳瞥峭缎庞梅缦铡2、收益率大幅下降后,城投尖♀♀≯值洼地何处寻?当前中高评级♀♀〕峭墩收益率已大幅下至偏低位置,而肘♀♀⌒低评级城投债的投资只能向风险要收益,深入挖掘在“意♀♀』刀切”风控背后可能隐含的超调或错杀机会。糕♀♀∵收益城投债,赚什么的氢♀♀‘?在策略上,对于高风险区域和发人,外♀♀《资者对负面新闻十分敏感,估值常出现大幅波动b♀♀‖市场往往给出了很高的流♀♀《性溢价和信用溢价。其中,流垛♀♀’性溢价的钱很难赚到,毕竟有分歧才有高估值,♀♀〔呗陨现荒苎顾蹙闷诘钟一定封♀♀$险;但信用风险的钱,尽管点状♀♀〉摹⒐铝⒌某峭段ピ寄岩员苊猓但中央和地方政糕♀♀‘解决城投债务的政策工具衡♀♀⊥资源手段还很多,只要没有踩雷就算出色完成任务。高♀♀∈找娉峭墩的区域分布。当前市场上收益率在6%以上的斥♀♀∏投债有1800只,债券余额达1.34万亿,从区域分测♀♀〖看,重庆、镇江、盐城、淮安♀♀ ⒊V荨⒊啥肌⑻旖颉⒅曛蕖⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存菱♀♀】城投债都在35只以上;从债券余♀♀《羁矗重庆、天津、镇江、贵阳♀♀ ⒀纬恰⒅曛蕖⒗ッ鳌⒒窗病⑾嫣丁⒊恢菔6%以上的存♀♀×砍峭墩余额都在300亿以上;按省份来看,江苏、衡♀♀〓南、贵州、四川、重庆赔♀♀∨名居前。我们认为,可以从4个角度,筛♀♀⊙「呤找娉峭墩价值洼地:1)地级市核心平台♀♀。或重点地级市的核心区平台地方政府解决城投这♀♀‘务的政策工具和资源手段有很多,对逾♀♀≮地级市核心或者唯一平台,考虑到吴♀♀ˉ约给区域政府信用、企业融资和金融环锯♀♀〕带来的负面影响,在公开债务碘♀♀∧违约上将非常谨慎。因此,各♀♀〉丶妒械暮诵钠教ㄊ鞘谐⊙≡疋♀♀〉闹氐恪>」茉诒韭终券牛市推动下,大多数地市核心♀♀〕峭妒找媛室丫很低,但仍然有部分高封♀♀$险区域,市场“一刀切”集中规避,地级殊♀♀⌒重点平台的收益率仍相对较高,尤其是对于部分非♀♀【济发达省份、非省会和计划单列市、GDP在2000意♀♀≮以上的第2大或第3大地级市,当地重点平台企业值得关租♀♀、。此外,对于重点地级市的核♀♀⌒那平台,尤其是地级市市政府所在区的核♀♀⌒某峭叮信用风险也整体较低,可从中挖掘镶♀♀∴对信用溢价。2)小地市大企业,差区域但有好公司锈♀♀ 地方大企业,差区域但有好公司。♀♀∮械牡丶妒芯」苁粲谡务风险较高氢♀♀▲域或省市,但市辖区内有优质上市光♀♀~司或大型工业企业资源,尤其是营收和利润保斥♀♀≈稳定增长的白酒、家电、医药等消费类大公司,♀♀∧芄幻磕晡当地政府带来稳定税收收入♀♀『拖纸鹆鳌T谡庑┑厥兄写邮禄建、土地柒♀♀〗整、公用事业等政策性相关业务的核心城投柒♀♀〗台,在政府项目回购和应收账款回收上面菱♀♀≠的现金流风险较小,地方财政收入较强,也有棱♀♀←于为当地城投和国企协调♀♀『吞峁└多资源。比如全国知免♀♀←白酒产区及上市公司所在地市:从上市企业♀♀〗伤白芏睿筛选地级市。我们根据A股201♀♀8年3季报,按上市公司缴税前3季度纳税租♀♀≤和(税金及附加、所得税)排序,根据公♀♀∷舅在地,并剔除财政♀♀∈盗较强的北上广深和省会城市、剔除部分营殊♀♀≌波动较大的煤炭、钢铁、有色等周期业公司,测♀♀】分筛选结果列示如下:3)以补♀♀《贪逑钅亢头銎断钅课主的扶贫市县 遭♀♀≮地方隐性债务严厉整顿的环境下,基建补♀♀《贪搴途准扶贫是为数不多的♀♀∈盏秸策支持和资金倾斜领域。2018♀♀∧暾治局会议提出三大攻坚战,精♀♀∽纪哑妒且幌钪匾任务,确保到2020年现标准下农村贫困♀♀∪丝谌部脱贫,未来3年3035万贫困人口、12.8万个贫困♀♀〈濉730个左右贫困县面临脱贫重任。财政♀♀∮虢鹑谧式鸫罅χС志准扶贫♀♀ 2017年中央和地方财政专项扶柒♀♀《资金规模超过1400亿元。其中,中♀♀⊙氩普安排补助地方专项扶贫资金860.95亿元,较上拟♀♀£增加200亿元,增长30.3%;有扶柒♀♀《任务的28个省(区、市)省级财这♀♀〓专项扶贫资金达540亿。其中,贵州、云♀♀∧稀⒐愣、河北、内蒙古、四川、广西等省排名前列♀♀♀。年增幅方面,内蒙古、河北、浙江、光♀♀°西、江西、甘肃、西藏等省增长超过50♀♀%。2018年中央财政专项扶贫资金1061亿,较17年外♀♀‖口径再增加200亿。从区域分布看,新疆、云南♀♀ ⒏仕唷⒐笾荨⑺拇ā⑽鞑亍⒐阄骱蜕挛髋琶前列♀♀。合计占比接近60%,其中新疆扶贫资金达♀♀102亿,占比接近10%。金融方♀♀∶妫国开2017年发放精准扶贫贷款4445亿,发放异地扶贫♀♀“崆ù款560亿,全年发♀♀8期异地扶贫搬迁专项金融债券,共计479.38亿;发放柒♀♀《困村提升工程贷款1752亿;封♀♀、产业扶贫贷款652亿,覆盖145个贫困县。农发17♀♀∧攴⒎欧銎洞款6000亿,过去3年累尖♀♀∑发放精准扶贫贷款1.52万亿,17年♀♀∠颉叭区三洲”深度贫困地区投放贷款679亿。哪锈♀♀々深度贫困区域是焦点?集中在“三区三洲”♀♀ >准扶贫的重点集中在14个连片特困区,尤♀♀∑涫羌哟蠖浴叭区三洲”的扶持♀♀。骸叭区”是西藏、四省藏区(青衡♀♀。、四川、甘肃、云南)、南疆四地州(和田碘♀♀∝区,阿克苏地区,喀什地区,克孜勒苏柯尔克孜自治州♀♀。弧叭洲”是四川凉山州、云南怒江州♀♀♀、甘肃临夏州。这些深度贫困和被列为精准扶贫地区的核♀♀⌒某峭叮在项目来源和资金上更大概率受♀♀〉秸策支持,实质信用风♀♀∠障喽越闲 4)政府性担保机构的♀♀〉13峭6号文发布后b♀♀‖地方融资担保机构走向分化将♀♀∈谴笫扑趋。我们预计,全国♀♀⌒缘19司、省级唯一担保机构、地方政府或国♀♀∽饰直接控制的重要担保机构等,将回光♀♀¢政策性定位(服务三农和小微),并♀♀』竦酶多财政资金注入衡♀♀⊥政策扶持,政府信用背书加强,这些政策性机构担保碘♀♀∧存量城投债构成利好。建议关注江苏信用再担保集团♀♀♀、安徽省信用担保集团、湖北碘♀♀。保集团、河南省中小企担保等省级机构担保增信的粹♀♀℃量城投债,具有一定稀缺性。2018年9月,国家肉♀♀≮资担保基金正式运营,分别♀♀∮氡本、江苏、浙江、安徽♀♀〉17个省级担保再担保机构签订业♀♀∥窈贤,尤其安徽担保集团获得1000亿授信额♀♀《龋大大增强资金实力。3、一级市场回顾 3.1净♀♀∪谧识罨繁却蠓上升1.1.净融资♀♀《钭正,环比大幅上升。上周(2月18日-2月23♀♀∪眨┬庞谜总发1688.1亿,到期800.♀♀6亿,净融资887.5亿,环比上升959.0亿。其中♀♀。民营企业信用债总发74.7亿,到♀♀∑80.61亿,净融资-5.91亿,环比上升54.31意♀♀≮。具体而言:1)短融上周发793.8♀♀∫冢到期501.5亿,净融资292.3亿,♀♀》⒅皇环比增加56只至75只,净融♀♀∽驶繁仍黾389.3亿。发业以综合(158♀♀∫冢、公用事业(135亿)和城投(1♀♀26.3亿)为主。2)中票上周发541.6亿,到期89亿,♀♀【蝗谧452.6亿,发只数环比增加26只至34只,净融租♀♀∈环比增加390.1亿。发业以采掘(235亿)、公用事♀♀∫担70亿)和综合(55亿)为主。3)企业债上周封♀♀、19.5亿,到期130.29亿,净融资-110.8意♀♀≮,发只数环比减少1只至2只,净融资环比下降82.42亿。♀♀》⒁狄怨用事业(16.5亿)为主。4)公司债上周发333♀♀.2亿,到期79.81亿,净融资253.4亿,♀♀》⒅皇环比增加22只至24只,净融租♀♀∈环比上升262.03亿。发业以房地产♀♀。82亿)、公用事业(55亿)和综合(5♀♀5亿)为主。从评级分布看,短融和中票以AAA♀♀♀、AA+高评级为主,其中AAA级发量占比76.36%,AA+级这♀♀〖比18.78%。AAA、AA+和♀♀AA评级信用债发较上周分别增加970亿、272亿和48♀♀.3亿。发主体以地方国企、央企和♀♀∶衿笪主,在总计115糕♀♀■发主体中,地方国企、央企和民企分别占76♀♀ 23和10个席位。从期限分布看,3年期♀♀∫阅谛庞谜发规模占比67.89%,各期限发规模均环♀♀”却蠓上升。具体来看,1年期♀♀∫韵滦庞谜发793.8亿,环比上♀♀∩537.8亿;1-3年期发352.3亿,环比上升270.3亿;♀♀3-5年期发497.5亿,环比上升456.5亿;5年期以上封♀♀、44.5亿,环比上升25.7亿。3.2城投债♀♀♀、房地产债融资环比上升城投债、房地测♀♀→债融资环比上升。上周城投债发201.3亿b♀♀‖到期167.33亿,净融资33.97亿,净融资额环比增加♀♀28.9亿。房地产债发101.6亿,无♀♀〉狡冢净融资101.6亿,净融资额烩♀♀》比增加97.6亿。从产业债业分布看,上周17个业净肉♀♀≮资额为正,其中综合、交通运输、公用事业♀♀♀、采掘和房地产净融资额分别为248亿、152.5♀♀∫凇130.27亿和、128亿和101.6亿。8个意♀♀〉净融资额为负,其中,通信、计算烩♀♀→和汽车业的净融资额分别为-19亿、-15.2亿♀♀『-14.5亿。从边际变化看,综合业改善最大,净融资烩♀♀∝升248.09亿,而计算机降♀♀》最大,净融资下滑15.20亿。3.3信用这♀♀‘取消和推迟发规模上升取消和推迟发规模♀♀∩仙。上周信用债取消发2♀♀≈唬发规模6.3亿,较前一周增加6.3亿,无推♀♀〕俜⑿庞谜;取消发的2只债券发主体分别为地方国♀♀∑蠛屯庾势笠担发期限分别为3+N年和3年,主体评级♀♀》直鹞AA+和AA。3.4发利率普遍高于估值,综合♀♀∫刀价较高发利率普遍高于估值♀♀。综合业估值偏高。上周发规模超10亿的债♀♀∪数量为70只,债券发利率普遍糕♀♀∵于估值,发人信用资质较好,多数为AAA、AA+糕♀♀∵评级,且大多为地方国企和央企;上周7♀♀0只新发代表性债券中,有34只债券高于中♀♀≌估值,其中,综合业估值偏高b♀♀』低于估值的债券有16只。发主体中39只吴♀♀―地方国有企业,25只为中央国有企业,3肘♀♀』为民营企业,且发主体评级均为AAA或AA+,显示市场♀♀《杂谛庞米手屎谜券较为青睐。产业债中,1♀♀9平煤化MTN002发主体中国平♀♀∶荷衤砟茉椿工集团有限责任公司为一家地方国有企业♀♀。是河南省大型煤炭企业之一。公♀♀∷净竦玫耐獠恐С至Χ冉洗螅2017年以来持续扁♀♀。持了丰富的资源储备,较♀♀∥完善的产业链,较高的盈利和获现水平以及畅外♀♀〃的融资渠道。公司吨煤斥♀♀∩本较高,安全生产压力较大,且♀♀≌务规模较大,短期债务占比较♀♀「撸还司发利率高于估值373.1bp。19中电信♀♀SCP003发主体中国电信股份有限公司是中国三大全业吴♀♀●综合信息服务供应商之一,也是全球最大的固定电♀♀⌒偶翱泶服务运营商。公司♀♀≡诠潭ǖ缧偶翱泶服务领域处于业龙头地位♀♀。未来随着4G业务的持续发展、5G网络的逐步推进,公司♀♀∫滴窆婺S型持续增长♀♀♀。公司发利率低于估值61bp。城投债中,19云城外♀♀《SCP002发主体云南省城市建设投♀♀∽始团有限公司是云南殊♀♀ 城市开发、旅游文化、城市服务性♀♀∠钅客蹲屎徒ㄉ杓肮用设施建设的重要♀♀∈堤濉9司项目储备充裕,未来随着房地产二级开发♀♀∠钅康闹鸩浇ǔ伞⒁搅埔滴癜蹇楹♀♀⊥旅游服务板块的持续发展,经营规模和盈利♀♀∧芰τ型进一步提升;公司发利骡♀♀∈高于估值121bp。19苏国信SCP004发主体江苏省国♀♀⌒偶团有限公司是江苏省最大的省属投♀♀∽始团和国有资产授权经营肘♀♀△体之一,经过多年的发展,公司的能源基础产业♀♀ ⒔鹑谝档纫滴窬形成了一定碘♀♀∧规模优势和区位优势。各版块在省内均具有良好库♀♀≮碑和领先地位,多元化发展可以有效规避业系统性♀♀》缦眨并形成板块联动和协同发展效应。公司发棱♀♀←率低于估值4bp。4、二级市场回顾4.1收益率多数♀♀∩希信用利差多数收窄收益率多数上。上周各评级信用这♀♀‘收益率多数上。具体来看,1Y各评级收益率分别下1-8♀♀bp;3Y各评级收益率分别上2-4bp;5Y各评级收益♀♀÷史直鹕6-8bp。从收益率历史分位数看b♀♀‖AAA各期限分位数在18%-26%氢♀♀▲间,AA+在14%-24%区间,AA在15♀♀%-23%区间,AA-在51%-65%区间。信用利差多数收这♀♀…。上周各期限评级信用♀♀±差多数收窄。具体来看,1Y各♀♀∑兰缎庞美差分别收窄6-13bp;3Y糕♀♀△评级信用利差分别收窄1-3bp;5♀♀Y各评级信用利差分别走扩1-3p。从分吴♀♀』数看,AAA各期限信用利差分位殊♀♀↓在10%-13%区间,AA+在7%-10%区间,AA在5%-24%区间b♀♀‖AA-在59%-75%区间。信用期镶♀♀∞利差全线走扩。具体来看,各评级♀♀5Y-1Y期限利差分别走扩6-♀♀15bp;各评级5Y-3Y期限利差分别♀♀∽呃2-6bp;各评级3Y-1♀♀Y期限利差分别走扩4-9bp。从期限利差分位数水平库♀♀〈,AAA各期限分位数在49%-58%区间,AA+在45%-56%氢♀♀▲间,AA在49%-59%区间,AA-在33%♀♀-59%区间。4.2二级市场周成交量环比下降信用债♀♀≈艹山涣炕繁认陆怠I现苄庞谜周成解♀♀』量3823.90亿,环比下降7.25%♀♀♀。企业债、公司债、中票和短融周成交♀♀》直鹞335.42亿元、164.30亿元、1699.15亿元和16♀♀25.03亿元,企业债、公司债和中♀♀∑敝艹山涣炕繁确直鹕仙15.06%、11.14%衡♀♀⊥6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民本报记者 王柯瑾 北京报道“经过2年的强监管b♀♀♀♀♀♀‖我国金融领域的风险意♀♀♀♀⊙经开始从‘发散型’向‘收缩型’转扁♀♀♀′,但金融防风险既是攻坚战也是持久战♀♀。因为旧的风险解决了可能还有锈♀♀÷的风险,存量风险解决了可能还有新增风险等♀♀〉取!痹谥泄仓醒胝治局就完♀♀∩平鹑诜务、防范金融风险举第十三次集体学习♀♀≈后,2月25日,中国银保险尖♀♀∴督管理委员会副主席王兆星在国务院新闻发布会上表♀♀∈尽8据王兆星介绍,2年来,我国银保♀♀∠樟煊虻囊奥生长现象得到遏制♀♀♀、影子银和交叉金融风险持续收敛♀♀ ⒔峁剐匀ジ芨舜锏搅嗽て谀勘甑鹊龋未来银保♀♀〖嗷峄菇多措并举缓解民营及小微企业融♀♀∽誓讶谧使蟆⒓忧慷灾氐懔焘♀♀∮蚝兔裆保障的金融服务、持续整治各种违♀♀》ㄎス娼鹑诨疃等等。未来监管“紧盯”的金融乱♀♀∠笸跽仔潜硎荆2017年意♀♀≡来,按照党中央防风险治乱象补短板的要♀♀∏螅银业保险业坚决清理整顿脱实向虚、♀♀∫郧炒钱活动,金融生态逐♀♀〔胶米。“2年来,银保监会加粹♀♀◇监管力度,对‘有照驾驶’但‘违规♀♀〖菔弧的金融活动进严厉碘♀♀∧查处,同样对‘无照驾驶’且‘违规♀♀〖菔弧的金融活动给予严厉的惩治和禁止。”在规模“意♀♀“蛮生长”控制方面,王♀♀≌仔潜硎荆2年来银业总资产的增速从过去的15%租♀♀◇右回落到近两年的7%左右,同时,银体系对实题♀♀″经济发放的各项贷款年均增斥♀♀・12%以上,银业金融机构各项贷♀♀】钫甲茏什比重已回升至53.9%。在整肘♀♀∥各种违法违规金融活动方面,银保监会2年光♀♀〔处罚违规经营银保险机构5969家次,罚没金额为56.♀♀19亿元,处罚责任人员7217人次,其中b♀♀‖取消一定期限直至终身董事及高管人员任职资糕♀♀●454人次,禁止一定期限直至♀♀≈丈泶邮乱业保险业工作♀♀306人次。2018年各地打击亿元以上大扳♀♀「887起,涉案金额4195亿元,预警非法♀♀〖资线索4690条,立案打♀♀』1728起。谈到未来监管部门重点关注的金♀♀∪谝德蚁罅煊颍王兆星表示,未来监管部门解♀♀◆盯的风险领域大概有6个方免♀♀℃:一、关注银机构的不良资产,库♀♀∝制新的不良贷款增长。二、受经济下、金融♀♀∈谐∫撞生波动的影响等,重点防范中小银及中锈♀♀ 金融机构流动性风险问题。三、进一步巩固和治理♀♀〗鹑诨构加杠杆、监管套利等为,包括同意♀♀〉投资、同业理财、委托贷款等表外业务、影子银。四♀♀ ⒔舳⒎康夭金融风险,对房碘♀♀∝产开发性贷款、个人按揭贷款等继续实施审慎风险管♀♀±肀曜迹特别是对于投机性贷款要严格加以控制。五♀♀ ⒑偷胤秸府部门配合,促进地方债务的处♀♀≈谩A、加强对网络借款等银体系之外的金融活动,意♀♀≡及打击非法社会集资为等。监管♀♀〔唤龀ぱ莱菀灿形露仍诙砸保监会监管工作的总结肘♀♀⌒,王兆星表示:“监管不仅长牙齿也逾♀♀⌒温度。在加大监管力度♀♀〉耐时,银保监会多措并举加强金融机构垛♀♀≡小微企业、民营企业、双创企业等的支斥♀♀≈,积极发展普惠金融、绿色金融等领域,也加强♀♀《灾氐懔煊蚝兔裆保障的金融服务。具体而♀♀⊙裕中国银保险监督管理委员会副主席周亮披♀♀÷兜溃银业金融机构的信贷投放量和覆盖面♀♀∥炔教嵘,小微企业贷款余♀♀《钗33.5万亿元,其中,单户授信总额1000万元及意♀♀≡下普惠型小微企业贷库♀♀☆余额为9.4万亿元,较年斥♀♀□增长21.8%,高于各项贷款增速9个百分点以上;有♀♀〈款余额的户数为1723.23万户,较年初增加♀♀455.07万户。同时,贷款利率明显下降,5家♀♀〈笮鸵和邮储银2018年四季度新发放普惠型小♀♀∥⑵笠荡款平均利率为5.06%,12家全国股封♀♀≥制银该项贷款平均利率为6.71%b♀♀‖较一季度均下降超过1.1个百分点。同时,周亮还表示b♀♀‖目前金融机构在服务民企方面还存在一些问题。比如,金融机构的创新方式还不够多、创新还不够积极;信贷机制传导方式也存在一定问题;银机构在对小微贷款审批时效率偏低、尽职免责在基层落实还不到位;诚信体系建设还不完善,存在信息不对称,小微企业直接融资偏少、间接融资较多等现象。不过,指出问题存在的同时,在谈及小微及民营企业贷款的不良问题,周亮表示:“风险基本可控。”同样,谈及当前银业保险业风险,王兆星也表示,风险总体可控,但面临的形势依然复杂严峻。2019年,银保监会将坚持稳中求进的工作基调,持续深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,精准有效处置重点领域风险,深化银业保险业改革开放,着力增强金融服务实体经济的能力,坚决打好防范化解金融风险攻坚战,推动银业保险业向高质量发展转变。责任编辑:刘万里 SF014【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提光♀♀♀♀♀♀々一个因违法违规为遭受损失的曝光平台。新浪财♀♀♀♀【爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑免♀♀♀〃投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维肉♀♀〃平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏拟♀♀】 自选股 殊♀♀↓据中心 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪港♀♀」裳 2月25日消息,中资券商股涨幅不断扩大,截至发♀♀「澹中州证券涨18.72%;中国银河涨1♀♀0.95%;广发证券涨8.66%;海通♀♀≈と涨6.17%。此前,证券业协会向证券公司发出《关于就资本市场减税降费措施征集意见的通知》旨在落实党中央、国务院关于企业减税降费的相关要求,征集会员在经营活动中减费降税意见和建议。责任编辑:马婕红星照耀周鸿 | 封面故事中国企业家杂志回望♀♀♀♀♀♀360 A股上市这一年,周鸿首度垛♀♀♀♀±家公开鲜为人知的心路与反思。文丨《中国企♀♀♀∫导摇芳钦 王雪琦编辑丨齐介仑头图摄影丨邓攀Winter♀♀ is coming,寒冬来临,周鸿瘦♀♀×25斤,不仅是为了摆脱“中年油腻男的锈♀♀∥象”。“寒冬来临,保持身♀♀√褰】怠!彼提醒同们。按照惯例,♀♀≈泄的企业家们在年尾年头总是要参加♀♀「骼嗲熳;疃,近来周鸿最♀♀〕4┮惶撞乩渡服装。他并没有选择更能体镶♀♀≈减肥成果的西装,而是选了一套非常沉稳碘♀♀∧中式礼服。私下里,他的打扮一如既♀♀⊥地朴素。专访当天,他穿了一件菱♀♀§口和袖口都有些磨白的长袖Polo衫,并不♀♀∈亲畛3鼍的羌红色Polo衫。前几年,周鸿有菱♀♀∷个别称:红衣大炮。鸿VS红衣,这既♀♀∶獬了“周鸿”被误读为♀♀♀“周鸿伟”的尴尬,同时这一称谓与他个人特征也极为贴♀♀『希阂焕矗他对那件红色Polo衫♀♀「裢庀舶;二来,“大炮”这♀♀↓是他平素直来直往的事风格,此前与不少公司♀♀〈蚬仗,从CNNIC到百度,再碘♀♀〗腾讯。周鸿精力旺盛,他是音响发赦♀♀≌友,还是攀岩爱好者,更是如今已广为人知的重度赦♀♀′击迷。他很喜欢坐落在怀柔桥梓镇那个占地500余亩的♀♀≌嫒CS基地,那也是360的内训基碘♀♀∝。2010年中秋在3Q大战最焦灼的时期,他还约棱♀♀☆开复过去玩了一把。在接受♀♀♀《中国企业家》记者专访的第♀♀《天,他又专程赶赴泰国,参加了一场手枪射击比赛♀♀。虽然上呼吸道感染,发起了烧♀♀。但他还是完成了全部的30个场景。蒜♀♀←还时常半夜出现在工作群里,给♀♀〔品提出建议。360的每一款产品,他都是绝♀♀《缘纳疃扔没А5周鸿好像不再是“红衣大炮♀♀♀”了。距离360回归A股挂牌上市意♀♀⊙过去近1年,大众视野中的周鸿,比此前远要♀♀〕聊得多。“360原来也不是肘♀♀△动要跟人打口水战,很♀♀《嗍焙蚨际潜黄鄹旱妹话旆ú疟匦牖够鳌!敝芎杷担如解♀♀●360已经发展壮大,作吴♀♀―一家开始越来越多介入公共安全和国家扳♀♀〔全的公司,需要以守护者的形象出现,因此,“还是逾♀♀ˇ该稳重一些,谦虚一些”。♀♀〈又形乃阉鳎到反流氓软件,再到当下宏大的安全赦♀♀→态,一路走来,周鸿发赦♀♀→了很多变化。创业黑马创始人牛文文♀♀『椭芎枞鲜抖嗄辏在他的描♀♀∈鲋校曾经的周鸿就像是一个觉得自己掌握了世界真♀♀±淼纳倌辏勇敢挑战巨头;经过岁月的洗礼后,少♀♀∧甑陌容性变强,对世界和肉♀♀∷性的理解也更加深刻。曾经针锋相对过的人♀♀。也逐渐缓和。3Q大战时,周鸿和马化♀♀√谝欢仁迫缢火。而在2018拟♀♀£11月初乌镇举办的第五届世界♀♀』チ网大会上,周鸿和马化腾交流后,和媒体提及♀♀∈北硎痉浅E宸后者的总结能力。在和♀♀♀《中国企业家》记者谈到移动♀♀』チ网下半场时,周鸿也以赞锈♀♀№的口吻,提到了马化腾的观点。20♀♀18年9月底,腾讯宣布启动继2005♀♀∧辍2012年之后第三次组织架构♀♀〉髡,更加明确地传递出了要♀♀〗军产业互联网、发展To B业务的决心。腾♀♀⊙逗360,在To B甚至To G的大战场上,又将相逾♀♀■。相比于曾经在To C战场的剑拔弩张♀♀。如今再为对手,双方都温和了许多。程序员出身♀♀〉钠笠导矣惺被岜惶上沉默光♀♀⊙言的标签,毕竟他们曾经♀♀〉闹髡匠〔惶需要语言的光♀♀〉通。周鸿不是这样,当蒜♀♀←有表达欲望的时候,可以说很久♀♀♀。“他不喜欢被打断,他的逻辑非♀♀〕:茫讲得也非常好。”牛文文蒜♀♀〉。周鸿还会时常调侃自己的话痨。在360的拟♀♀£会上,他开玩笑道,“我今天本来准备了2个小时♀♀〉慕不埃鉴于气氛太热烈,大家也都比较饿b♀♀‖我就只讲20分钟,把其他的讲话都成解♀♀”品”。2018年6月,周鸿又出了一本书,♀♀♀《极致产品》。正是在这个合作过程中,牛文文发♀♀∠郑周鸿的沟通方式改变了很多,不再是单向度地传播租♀♀≡己的理念,而是希望有更多互动,彼此柒♀♀◆发。在新书发布会上,原本设计的环节♀♀∈侵芎璧母鋈搜萁玻但在他的强烈要求下,变成了互动碘♀♀∧小论坛。长期做安全的人,眼中常常看到的♀♀⊥往是不安全。周鸿似衡♀♀□也有点安全焦虑。2018年,他去非洲骡♀♀∶,未雨绸缪地带了许多装备,包括纯净水b♀♀‖虽然到最后,大多没用上。周鸿身上b♀♀‖还有很多没有改变的地方,比如热搜体质。虽然过去♀♀〉囊荒辏他已经很少再陷肉♀♀‰到口水战里,但仍然很容易成为关租♀♀、焦点。2019年春节期间,他和家人去北海道滑雪,♀♀『推渌游客拿错了李箱,在朋友圈发了详细♀♀〉难跋淦羰拢这件事也很快被科技媒体报♀♀〉莱隼础>360的一位高管表示,周鸿的微信♀♀∨笥讶很好加,他对外界一直是非常开放♀♀〉奶度。在朋友圈中,周衡♀♀¤也从来不吝啬于展示自己的生烩♀♀☆。他喜欢《流浪地球》,不仅应邀去看了首映,还在朋♀♀∮讶ψ了好几条相关内容,为电影站台。布局大安全201♀♀8年2月28日,360通过借壳上市的方式登陆A股。“这如♀♀⊥在战场上,你的枪膛里只有一颗子弹♀♀。你需要一击而中,这就像我职业生涯里的♀♀∮忠怀∏巴疚床返暮蓝摹!敝芎璧淖源《颠覆者》详细尖♀♀∏录了他在360私有化过程中的心路历程。书中还透露,光♀♀→家某监管部门的领导曾找到他,提到对互联网♀♀“踩的担忧和期望,并希望360烩♀♀∝归,构建网络安全核心技术能力,而这也是周鸿考♀♀÷撬接谢的起始点。另一方面,在美国上市的中♀♀「殴桑市值普遍被低估b♀♀‖还不时面临被海外机构做空碘♀♀∧风险。而2015年后,中国内地资本市斥♀♀ 加快改革步伐,特别是发赦♀♀∠市制度,努力增加制度的扳♀♀↑容性和适应性,拥抱创新锈♀♀⊥企业和新经济公司。从美光♀♀→退市之后,360从一家大部分股东是美国投资人碘♀♀∧公司变成了一家纯内资♀♀〉拿裼公司。这两年多以来,36♀♀0参与了不少与国家安全有关的项目,还承担了一锈♀♀々重大会议的网上安保。“回归A股解决♀♀×松矸菸侍狻N颐窍衷诟国家有很垛♀♀∴合作,应该算是国家队之一。”肘♀♀≤鸿说。来源:三六零财报回归A股的360,有喜♀♀∫灿杏恰360回归A股的当日收盘价为56.92元,市肘♀♀〉约为3850亿元。身处低迷和垛♀♀’荡的A股市场,360股价也经历了下滑。解♀♀∝至2019年2月19日,360收盘价为23.75元,市值♀♀≡嘉1606亿元,与早前最高点相比,已缩水20♀♀00多亿。周鸿既不在乎股尖♀♀≯下和市值缩水,“股价永远谈不上低估或♀♀「吖溃企业家应该心知肚明b♀♀‖那都是比较虚幻的数字而已,并不代表公♀♀∷菊嬲的价值”;也不太在乎光♀♀∩价的高点,“当时我们刚退市回来,94%的股柒♀♀”都被锁定了,只有很少一点股票在流通,有的人可能通光♀♀↓炒作把股价炒得很高”。对于上市,肘♀♀≤鸿的心态很复杂:一方面b♀♀‖他觉得公司要通过上市给员工创造回报,“♀♀≡惫た磕霉ぷ适墙饩霾涣瞬莆褡杂晌殊♀♀√獾摹保涣硪环矫妫上市之后,如果不能及时从资本♀♀∈谐』袢∪谧剩公司就无法持续进技术创新,“上市公♀♀∷居植桓以仪,一砸钱就影响利润,影响棱♀♀←润就影响股价,但好的安全系统♀♀ ⒑玫牟品都是要砸入重金的”。360回归A股♀♀。还有相应的业绩对赌协议♀♀♀。根据2017年11月3日凌晨A股上♀♀∈泄司江南嘉捷发布的重♀♀∽楸ǜ媸椋本次交易完成后,公司殊♀♀〉际控制人变更为360董♀♀∈鲁ぶ芎瑁而重组前的360全体股东承诺,在借壳上殊♀♀⌒后,2017年、2018年、2019年及2020年♀♀。360置入上市公司相关业务的扣非归母净利润需要分别♀♀〔坏陀22亿元、29亿元♀♀ 38亿元及41.5亿元。2017♀♀∧辏这一利润实现数为27.52亿元,主要归功于互联网广♀♀「婕胺务业务的发展。2018年前三季度,上市公司三♀♀×零扣非后归属公司股东的净利♀♀∪罄奂莆23.64亿元。以借壳上市♀♀》绞交毓A股的360,上市之初并♀♀∶挥腥谧省2018年5月,36♀♀0发布公告称,拟通过非公开发股票♀♀〉姆绞侥技资金107.9亿遭♀♀―,这笔资金将被用于大数据中心建设、智能搜索尖♀♀“商业化、IoT等项目。安肉♀♀~仍然是360的元叙事。360成立时最镶♀♀∪布局的是搜索,这也是对周鸿在3721时代事业♀♀〉难有。进入安全领域,则是无心肘♀♀‘举。周鸿曾把2006年视为自己人生中最低谷的一年,♀♀∧且荒晁36岁。当时流氓软件泛滥成灾,肆虐的途径就是♀♀《员3721的插件模式。一时间,舆论将流氓软件的罪♀♀∶都安到了他头上,被冤屈带来的♀♀》吲是360投入安全领域的重要原因之一。安全卫士粹♀♀◇获成功之后,360开始深耕扳♀♀〔全领域。2018年,周鸿提出“安全大脑”的概念b♀♀‖即“一个分布式智能系统”,综合利用大♀♀∈据、人工智能、云计♀♀∷愕刃录际酰保护国家、国防、关键基础设♀♀∈、社会及个人的网络安全♀♀♀。在此基础上,360将被打造成一家♀♀〈蟀踩公司,提供从国家、国防安全,到家庭、个肉♀♀∷、社区安全的一系列服务。网络世♀♀〗绫涞酶不安全了吗?在大安全♀♀〉墓瓜朊媲埃这个问题跃然纸上。周鸿认吴♀♀―,10年前流的网络病毒可能是吴♀♀―了出名,比如熊猫烧镶♀♀°;而今天,勒索病毒已经成为一种商业模式,定镶♀♀◎攻击占多数,医院、工厂常常成为被攻击♀♀《韵蟆!WannaCry席卷全世界,但中国凡是装了360♀♀〉睦习傩辗炊没有受害。”安全也是360的拳头♀♀〔品展开新业务的支点。据360 PC浏览器事业部总经理菱♀♀『志辉透露,未来浏览器也可♀♀∫岳嗨朴谏倍救砑和办公软件,成为♀♀∑笠刀朔务的一个品类,360 PC浏览器2018年的一项重意♀♀―工作就是发展B端业务,与企业和政府♀♀≌箍合作,而安全正是360浏览器的一大卖点。摄♀♀∮埃旱伺始勇IoT新战场2018年是移动互菱♀♀―网进入下半场的开始。2018年10月31日,即在宣布启垛♀♀’公司历史上第三次重大战略升级和架构调♀♀≌一个月之后,马化腾在腾♀♀⊙度球合作伙伴大会上发表♀♀」开信。他在公开信中提到b♀♀‖移动互联网的主战场正在从消费互联网向产业互联网发这♀♀」。周鸿认同这个观点。他给移动互联网下半斥♀♀ 的几个关键词起了个名字,“IMABCD”:I是Io♀♀T,物联网;M是Mobile,移动通信;A是AI;B是Bl♀♀ockchain,区块链技术;C是Cloud,云技术;D是Big ♀♀Data,大数据。在他看来,测♀♀→业互联网能给360带来很多新机♀♀』幔比如IoT。IoT是360回归A股市场♀♀≈后发力的重点。360意♀♀⊙经将IoT作为其“一点♀♀×揭怼闭铰圆季炙悸分械闹匾♀♀―一“翼”,而“一点”遭♀♀◎是指360战略布局的核心点为安全战略,另♀♀⊥庖弧耙怼痹蚴瞧淠谌葩♀♀≌铰浴0踩战略为IoT战略提供核心技术♀♀『桶踩背书,而IoT战略则反哺安全这♀♀〗略。面对巨头环伺的万亿级IoT市♀♀〕。360将“安全”和“AI”视为其布局Io♀♀T领域的双引擎。2018年底,360提出“S-AIo♀♀T”战略,其中的S具有两层含义:一是♀♀♀“Security”,即守护数字世界的安全;♀♀《是“Safety”,即打造智能互联下的吴♀♀★理安全防护,而A则是指AI技术。“安全”♀♀∈侨嗣翘峒360时关联度最高的一个词,在IoT领域,安肉♀♀~也为360提供了一道坚固的护城河。在周鸿看来b♀♀‖万物互联时代,随着物理♀♀∈澜缬胧字世界的界限日益模糊,“威胁”因素也肉♀♀≌益增长。信息泄露、财产损失、人身安全等方方面♀♀∶婢被涉及,在高速发展的物联网♀♀〗程中,如何守护好安全关口,♀♀∫丫成为业亟待解决的问题。费棱♀♀∽斯特研究公司在2018年物联网预测中也指出,安♀♀∪漏洞是部署物联网解决方案的公司深为担忧的一大问题♀♀♀。不过,目前IoT领域还处于激烈♀♀≌夺市场份额的阶段,性价比是更有效碘♀♀∧策略,安全还很难成为所有企业关注的首要问题♀♀♀。360在安全领域积累的经验,有助于形成它在IoT领逾♀♀◎的差异化优势。颜水成是3♀♀60首席科学家兼360人工智能研究院♀♀≡撼ぃ曾任新加坡国立大学电子工程系副解♀♀√授,2015年加入360。经过前几年与业务团队碘♀♀∧磨合,目前360人工智拟♀♀≤研究院已形成以运动、交互、视觉♀♀♀、决策四个引擎为核心的中台♀♀∠低常能够对360旗下各业务部门提供人工智能方免♀♀℃的技术支持,而IoT便是该院重点支持的业务板块。♀♀ 耙恢执蚍ㄊ窍冉ê闷教ㄔ偃ジ衬芤滴瘢吴♀♀∫们这种模式是先打仗,在实♀♀≌街兄鸾バ纬芍刑ㄏ低场!毖账成介绍说,360即♀♀〗推出的智能音箱,在语音交互系统方面的积累,正是粹♀♀∮儿童智能手表的开发就已经开始♀♀♀。相较IoT领域其他竞争者,比如小米和华为,逾♀♀〔件领域新兵360会遇到更多问题,但周鸿把关严苛。I♀♀oT每两周有一个部门大会,♀♀≈芎枰话愣蓟岵渭樱做儿童智能手表就是他碘♀♀∧提议。他有两个孩子,打造一款♀♀”;ざ童安全的产品正是他从用户角度感受到的需求♀♀♀。赵君是儿童智能手表的负责人,作为已经在360待菱♀♀∷十几年的老员工,他很了解周鸿的工作方式。“他精力衡♀♀≤旺盛,对细节也很挑剔,♀♀∥颐枪司所有产品,老周几乎都是第一用户。”之前,垛♀♀※童手表有一个定位偏了几百米,被周鸿发现后,菱♀♀、马勒令团队做出调整。“经常凌♀♀〕恳涣降憬拥剿发来的产品意见。”赵君说。库♀♀―发儿童手表的过程中,最让赵君头疼的一件事是降♀♀〖郏因为周鸿要求产品在性价比上要♀♀∽龅郊致,团队只能通过肘♀♀∝新设计结构,和其他硬件产♀♀∑芬煌采购零件等方法降低成本。性价比是360♀♀≈悄苡布产品的特点之一,智能门锁的尖♀♀≯格也低于业普遍水平。在360负责I♀♀oT业务的副总裁李文智认吴♀♀―,目前做IoT的公司主要有三种♀♀∧J剑阂恢忠孕∶住⒒为为代表,沿着♀♀∈只业务不断扩展生态,延伸到智能家锯♀♀∮时,就进入了物联网业;第二种以阿里为代♀♀”恚把智能硬件作为流量及数据的入口,希望通过自♀♀〖旱挠攀埔滴癖热缭品务♀♀。给物联网平台赋能;第三种是纯粹做智♀♀∧苡布的厂商,比如小米的一些赦♀♀→态公司。“360实际上这♀♀〖钢帜J蕉疾皇牵你可以理解为它是介于小米衡♀♀⊥阿里中间的一种模式。”李文智透露,目前IoT部门碘♀♀∧KPI主要是销售额和用户数量b♀♀‖“没有规模就没有一切”,♀♀360在IoT领域的布局需要大量♀♀〉挠没数据来支撑,高性价比无疑是最有锈♀♀¨的途径。不同的智能逾♀♀〔件产品承担的战略功能也不尽相同。一类主打性价比♀♀。并且已经实现盈利,比如车记录仪和儿童手表;与此♀♀⊥时,360将在2019年外♀♀∑出的智能音箱,则被视为语音交互和语音搜索的♀♀≈匾入口,因此短时间内这款硬件是封♀♀●赚钱,就不是特别重要了。根据2018年4月3日♀♀⊥砑浞⒉嫉2017年年报数据,♀♀≈悄苡布给360带来了1♀♀0.99亿元的收入,占营业总收入的8.98%b♀♀‖同比增长36.59%。不过,相比互联网广告(74.5%)♀♀『突チ网增值服务(13.89%)在营业收入中碘♀♀∧占比,智能硬件还算不上是360的支撑业务。IoT领域碘♀♀∧另一位先者小米,也面临同样问题b♀♀‖小米2017年IoT和生活消费品逾♀♀―收在公司总营收中的占比只有♀♀20.5%。IoT还没有成为♀♀∫桓鲎愎恢С糯笮蜕鲜泄司业务的新市场。李文♀♀≈翘寡裕目前物联网在国内的封♀♀、展,相当于2002年左右的互联网,而互♀♀×网的许多商业模式,比如做大用户规♀♀∧:蠼流量变现,不一定能适用于物联网。“IoT镶♀♀≈在还处于初始阶段,很难去定义一个商业模殊♀♀〗,我们更多时候是在业里等待一些♀♀《西的发生。”周鸿认为,存在未知的市场才蕴含糕♀♀↑多机会,“很多机会刚出来时♀♀《疾皇乔寐啻蚬牡模一个机会如果BAT都看好了,往♀♀⊥不是创业者的机会”。手机业务♀♀ 跋蚯翱础背了IoT领域先者♀♀∶瞧毡橛龅降奈侍猓360还面临另意♀♀』个潜在问题,不温不火的手机业务。第一手♀♀』界研究院院长孙燕飚表示,IoT虽♀♀∪豢雌鹄椿鹑龋但实际上粹♀♀◇部分产品,消费者的使用习惯还没有真正养成,衡♀♀≤多智能硬件买回家后,使用率并不糕♀♀∵;目前来看,在年轻用户群体中接受度比较高的产品殊♀♀∏智能手表,标志性的现象是,深圳一家原本提供肘♀♀∏能手表方案的公司2018年也开始推出自主品牌,而♀♀≌飧鍪谐。已经历了5年多的培育。正是因为没有解决消♀♀》颜叩耐吹悖IoT的大部分产品现在还处于“半成品”的解♀♀∽段,而半成品的销售,则需要强有力的主产品棱♀♀〈带动。“所以我们会比较库♀♀〈好一些传统的家电厂商和手机厂商,特别是殊♀♀≈机厂商,它们已经带垛♀♀’消费者对它们的IoT业♀♀∥癫生充分的信任,进而实现消费冲动。”孙燕飚补充道♀♀ 6360在手机业的开拓,堪称一波♀♀∪折。早在2012年年中,周鸿在微博宣布360将要进军手烩♀♀→产业。在最初的构想中,360不测♀♀∥与手机的生产、销售和殊♀♀≯后,而是和国内外厂商合作,由后这♀♀∵推出360用户特供机;360会为手烩♀♀→厂商开发一个整合了360安全软件、浏览器、逾♀♀ˇ用商店和手机桌面的套件。合作对象之一殊♀♀∏华为,产品则是2012年5月推出的售价为14♀♀99元的华为闪耀。时任华♀♀∥高级副总裁、华为终端公司董事长余承东表殊♀♀【,这款智能手机的性价比超过菱♀♀∷小米。360擅长软件,华为擅长硬♀♀〖,这原本是强强联合,但最终结局却以华为♀♀《懒⑼瞥錾烈手机,360转而和阿尔卡题♀♀∝、海尔、夏新合作各推出1款特供烩♀♀→收场。根据腾讯科技的报道,导致合♀♀∽髌屏训囊桓鲈因是,3♀♀60陷入了和小米的口水大战,一直处于互联♀♀⊥舆论焦点,被华为认为与自己一贯的低碘♀♀△作风不符。互联网企业在探索♀♀√と胧只业时,基本都曾尝试过与手机厂商合作♀♀。事实证明,这条道路上并免♀♀』有成功者。和华为的合租♀♀△失败后,2014年年底,360选择与酷派成立♀♀『献使司,再次冲击手机业。经历和酷派、棱♀♀≈视的三角风波后,360决定自己做手机。波折复波♀♀≌郏当360的手机团队终于稳定下来,市场的♀♀『炖期已接近尾声。根据市场研究公司Canalys的报糕♀♀℃,2017年中国智能手机年度出烩♀♀□量同比下滑4%,在中国智能手机发展史赦♀♀∠尚属首次;到了2018年,手机市场已锯♀♀…形成头部效应,留给其他玩家的空间已经很小。孙砚♀♀∴飚对2017年手机市场开始下滑深有感触。♀♀♀“手机业务非常难做,竞争对手太强大了,360从不做手机♀♀〉阶鍪只,等于是用红利期当作♀♀×搜习期。”谈及360手机,周鸿已经很豁达,他坦言b♀♀‖360手机最近几年基本处♀♀∮诘诙梯队,有固定的用户群,♀♀∫荒暧屑赴偻蛱ǖ南量,“但手♀♀』最好的黄金时代确实过去了,小米华为的确很强”。♀♀♀“应该往前看。”周鸿说。寻找新颠覆在360员♀♀」ぱ壑校周鸿从来都不是一个安于现状的人,即便在成光♀♀ˇ登陆纽交所后,内外状态都殊♀♀‘分安稳之时,周鸿仍然会在扳♀♀§公室跟产品负责人就“一个按钮应该放在哪”而讨骡♀♀≯到深夜。周鸿是360系产品碘♀♀∧重度体验者,常常会给产品提斥♀♀■具体的功能建议。他曾经建议花椒直播添尖♀♀∮一个功能,通过人体图像分割技术把人从拟♀♀〕个视频中抠出来,放到其他的背景里♀♀♀。颜水成领着研究院的同事花菱♀♀∷1个月在手机端实现了这项功能,360锯♀♀⊥此成为当时国内少有的具备这项能♀♀×Φ墓司,周鸿非常开心。对于已经成熟的业务,周鸿意♀♀〔不会完全放手。梁志辉说,肘♀♀≤鸿现在很少管PC浏览器在产品上的细节,但♀♀∪匀换岫圆品的定位和宣传♀♀√岢龊芏嘟ㄒ椤!拔颐侵前把氢♀♀±票作为一个宣传点,他就会要求每年都要有不同的宣传粹♀♀〈新点,不能总是那一个宣传点,改改♀♀∧攴菁绦用。”但是,相比于曾经的♀♀360安全卫士,360在移动互联网领域♀♀∫恢比鄙僖豢钊头产品。智能硬件领域虽然有“路♀♀∮善鳌闭庵钟型成为连接器的产品,但还不足以♀♀〈动形成新的商业模式。♀♀≈芎璨⒎鞘栌诔⑹裕36♀♀0在许多领域都有过机会。信息流锈♀♀∷起之后,在最近两年间帮助PC浏览器提升了将近20%♀♀〉挠没时长。2017年,360在互联网广告及服吴♀♀●业务上实现营收91.15亿元,外♀♀‖比增长53.89%,增幅在所有业务中位居第一。但在♀♀∫贫互联网领域,信息流业务的发展却有些封♀♀ˇ力。在App Store中,360♀♀′览器的定位仍然是工具;同样从浏览器业♀♀∥袂腥胄畔⒘鞯UC浏览♀♀∑鳎定位则是新闻应用,截至2019年2遭♀♀÷19日,在免费新闻类排榜上位列第二。2017年9月,36♀♀0旗下自媒体平台“360众媒平♀♀√ā备拿为“快传号”♀♀♀。快传号2018年3月底也公布♀♀×耸悠到崩规则,但是♀♀∠啾扔谕诽鹾拧⒋笥愫拧百家号等,快传号还赦♀♀≡显羸弱。在直播领域,360也是最早淘金的公司♀♀≈一。2015年6月,360封♀♀□化的手机直播平台花椒直播上线。花椒直播入场并不外♀♀№,此时正是移动互联网直♀♀〔シ叫宋窗、市场竞争刚刚开♀♀∈嫉拇呵镎焦时期。根♀♀【菀坠鄣氖据,在2017年泛娱乐直播平台碘♀♀∧全网用户渗透率中,花♀♀〗分辈ヅ诺降谒奈唬在一直播♀♀♀、映客、YY之后。周鸿为花椒直播倾♀♀∽⒘瞬簧傩牧Γ多次为这款产品站台♀♀。甚至被称为花椒第一主播。他不仅在花椒赦♀♀∠直播日常活动,比如赦♀♀′箭、攀岩,甚至连自己的宝马车起火了,也会第一时间♀♀∧闷鹗只直播。不过,花椒直播的定吴♀♀』却经历了一番变化。成立之初,花椒♀♀≈辈ザ员甑氖敲拦的Periscope,♀♀』椒直播联合创始人田艳遭♀♀▲经表示,“花椒是基于微测♀♀々、微信之外的第三种用视频方式来进人和♀♀∪斯低ǖ纳缃黄教ā薄2015年,♀♀』椒直播经常和一些新闻事件共同出现。不论是♀♀7月份丰台区的木材厂着火,还是11月封♀♀≥巴黎的恐怖袭击,都有网友通过花椒进现斥♀♀ 直播。田艳本人有新闻从业背景,曾先后就肘♀♀“于电台的民生投诉节目、♀♀∧戏蕉际斜ê托戮┍āU庖欢ㄎ徊⒚挥谐中太久。20♀♀16年年初,花椒就开始向娱乐直播转型。如今♀♀』椒在App Store中的简介是“高颜美女帅哥都♀♀≡谕娴闹辈ソ挥焉衿鳌薄b♀♀2017年年底,直播答题兴起,花椒♀♀≈辈タ焖傧煊Γ推出了“百万赢尖♀♀∫”活动。周鸿更是在微博♀♀∩匣极为活动应援,还♀♀∏鬃圆斡搿5这次尝试最终还是因♀♀∥官方对直播答题的叫停而终止。随着直播意♀♀〉的整体遇冷,花椒直播碘♀♀∧前景也陡增变数。根据CNNIC发布的第42次《中国♀♀』チ网络发展状况统计报告》,截至2018年6月,中♀♀」网络直播用户规模已达到4.2♀♀5亿,但是网民使用率却同比下降菱♀♀∷1.7%,半年增长率只有0.7%。2018年6月,宋♀♀〕茄菀辗⒉脊告称,六间房将与烩♀♀〃椒直播进重组。根据交易信息b♀♀‖重组完成后,360将成为锈♀♀÷集团的掌控者。这笔交易也被视为直播业♀♀∠磁频谋曛尽V泄政法大学传播法研究中心副肘♀♀△任朱巍表示,目前针对直播业♀♀〉难芯客往是基于广义的肘♀♀”播平台,即结合了短视频业务和直播业务的平台b♀♀‖在这一层面,直播业已经被快手和抖音♀♀×郊揖尥氛季荩留给垂直类直播♀♀∑教ǖ目占湟咽分有限。在已投入3年的直测♀♀ˉ攻坚战之外,在短视频领域♀♀。360在过去的一年,借助花椒、奶糖、快视柒♀♀〉等产品打了几场突围战,但厮杀激烈,斩获不多。定位逾♀♀≮“一分钟超短视频”的快视柒♀♀〉APP正式发布于2017年11遭♀♀÷。这是一个大有机会的切入时点:短视频领域♀♀∷淙灰丫成为风口,但头部效应还没有♀♀⊥耆形成,而抖音的大爆发正殊♀♀∏在之后不久的2018年春节期间。但♀♀】焓悠祷故敲荒芨仙险庖话喑怠2018年2月底,B站用户发现快视频平台上出现了大量搬运自B站UP主的投稿视频,甚至UP主的ID、头像、描述也被盗用。事件迅速发酵,快视频虽最终公开致歉并表示严肃处理违规账号,但其品牌和声量因此受到不小的影响,之后360在短视频领域也未能有所突破。一位360前员工表示,360做短视频的一个劣势是内容运营能力比较差,在上述几款短视频产品的运营中,这项能力也一直没能补起来。在业务层面的颠覆之外,360也在尝试品牌层面的更新。在过往印象中,360在传播层面更多体现出大公关、小市场的特点;而在2018年,360做了许多年轻化的活动营销,比如在798举办百人“吃鸡”大战,跟肯德基跨界合作、打造黑客文化体验餐厅等。360集团市场公关负责人郭爱娣表示,目前品牌刷新的一个重点就是宣传360的黑客文化和黑客精神,这也是周鸿眼中360的重要财富。从某种程度来说,360的品牌形象正在经历“去周鸿”的过程:以前,提到360,就会立刻想到红衣大炮周鸿;而现在,360正在试图从“周鸿”之外,寻找新的形象点和记忆点。何以一再错过?关于战略得失,周鸿一直在反思。“敏锐是360的一个优点,很多机会都看到了,甚至比别人更早地看到。”周鸿并不避讳360曾经错过的一些机会。错过机会的原因有很多。在自传《颠覆者》中,周鸿多次提到自己从学生时代创业就有的毛病不够专注。他在书中写道:“我就像在挖井,先在地上挖了三米,发现没有水之后,就会一个地方接着挖。很多方向都是半途而废。”“精力旺盛”是周鸿留给几乎每一位360员工最深刻的印象之一,尤其是作为董事长,每天要处理的事情千头万绪,但他仍能分出时间去深度体验产品,并准确找出问题。不过,对于一个精力旺盛且始终保持好奇心的人来说,发现新机会并不难,难的是如何在一条路上专注地走下去。创业多年积累的经验和教训,使得周鸿在2018年年底给企业家同们提出了聚焦、减负的建议。周鸿不太认同企业发展“无边界”的概念。他认为,过度追求多元化发展,可能会导致一些企业资金链断裂,“只有3个盖子,却要盖6个杯子”。2018年年底,裁员潮席卷互联网业,在这股寒流中首当其冲的,正是各种还没有建立盈利模式的新兴业务。用户在年轻化,需求也在随之而变,回归A股之后,360亟需全力以赴二次创业,如何让团队保持敏锐的嗅觉及爆棚的战斗力,成为当下周鸿颇为焦虑的问题。“今天互联网的主流用户是20岁的人,但我们的管理层实际上早就超过40岁了,不是所有的人到了40岁、50岁还能继续进化、持续学习。”周鸿说,企业需要大步往前走,那就得新陈代谢,铁打的营盘、流水的兵,“甚至有一天可能我都应该退下来”。周鸿是360系产品的重度体验者,常常会给产品提出具体的功能建议。摄影:邓攀周鸿喜欢复盘和反思,这不仅体现在公司战略层面,甚至体现在日常工作及生活中。在一次以大学生为主的产品经验分享活动上,周鸿讲了一个关于韦小宝的段子,讲完之后没有人笑,他后来跟周围的人说,“这是断代了吗?这个笑话他们听不懂”。由己及人,周鸿担心已是中年人当道的360管理层,不懂二次元,做市场活动时,不知道年轻人现在喜欢的偶像是谁,“刘德华还是我们心目中的当红明星,可能对年轻人已经没有那么大吸引力了”。在此基础上,360组织架构调整被提上议事日程。在牛文文的印象中,360回归之后,周鸿在组织架构调整及升级上开始投入越来越多的精力,为此,周鸿还专门邀请了一些媒体人、专家、年轻独角兽创始人等到360做研讨,给员工们做培训。“老周涉猎特别广泛,一些当下最流的东西,往往是他先看到,然后转发给我们。他经常讲,无论你做什么,必须要站在潮头。”一位360高管如是说。比如,社区团购刚兴起时,周鸿就会把相关的稿子转到工作群里。360在798举办百人“吃鸡”活动时,在现场用乐高搭建了一个积木版的路由器,反响非常好。这个创意就是周鸿提出来的,他经常陪自己的孩子搭乐高。他觉得用户对路由器的印象是呆板乏味,而乐高的品牌属性正好包含“创造性”,两者结合,能够打破用户对路由器的认知,而路由器,正是360 IoT战略的核心部分之一。360已创立13年,但周鸿还是经常把自己放在一个创业者的位置来思考。对于创业者来说,资源十分有限,做不了太大的事,也不敢贸然竞争,往往会选择一些侧翼战。“偏门的地方没准反而让你找对了地方,百度忙活了半天,老以为我们做搜索,是竞争对手,没想到对手是头条。”他举例道。周鸿直言,与创业公司不同,已走至业前排的公司包括巨头,要考虑营收和利润,要权衡的因素太多,往往会盯着已有的市场而错过颠覆性创新机会。比如,360创业之初就曾经提出要做新一代的搜索,用周鸿的话说,“一种不用搜索的搜索,就是推荐”,但360后来并没有坚持这一方向,而是转去了安全赛道,然后,今日头条出现了。即便在2012年今日头条面世之后,360内部仍围绕“做(头条)这件事还是做搜索”曾产生过争论。周鸿认为,这就是一个价值观的问题:做搜索其实是做一个已有的市场,百度的收入在那,这个逻辑大家都同意,但真正在决策的时候,做一个已经被证明成功了的东西会有很大诱惑。周鸿说,他之前也在想,为什么别人错过了360崛起时把握的机会。当年360选择进入安全领域,做流氓软件的查杀时,很多人觉得这个领域没有价值,但最终360走出了一套独有的商业模式。如今,已跻身千亿市值互联网大厂列的360,面临的问题和其他大公司一样,那就是,如何在体量变大之后,仍能持续保持创新能力。 责任编辑:鲍一凡【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我♀♀♀♀♀♀∶俏股票、基金投资者提供一个因吴♀♀♀♀ˉ法违规为遭受损失的曝光平台。新♀♀♀±瞬凭爆料线索征集启动,当您的权益受到氢♀♀≈害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损光♀♀∩民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中♀♀⌒ 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客♀♀』Ф ♀♀ 本文来自全♀♀√旌蚩萍甲髡|刘荻青 编辑|罗丽娟2月25肉♀♀≌,据界面报道,美团创始人兼CEO王兴于2月22日b♀♀〃上周五)公布了新一轮人事调整,解♀♀~点评平台更名为点评App部,负责“大众点评”App♀♀∠喙氐牟品策划、内容运营和研发工作,以PDC为基♀♀〈。UGC为核心,重点放在内容运营,激励用户斥♀♀∩长。并任命美团高级副总裁黄海为♀♀「涸鹑耍向美团联合创始人王慧文汇报。其中,遭♀♀…基础研发平台上海业吴♀♀●安全中心,移至点评App部,职责不变;成立异碘♀♀∝产品部,由原境外度假业务部美食&购物组b♀♀‖整合原平台产品部异地相关职责组成,负责♀♀≌体异地和海外场景下的产品策划和运♀♀∮,提升用户在异地体验;其他组肘♀♀’保持不变。对此,有美团的内部人士表示,♀♀〈司僖庠谌趸大众点评的交易功能,将点评垛♀♀〃位在“在线查找平台”♀♀ R虼笾诘闫拦毕椎慕灰琢空颊体交易量碘♀♀∧10%都不到,此轮架构调整后,大众点评将租♀♀〃注于搜索和查找功能。随后,美团对全♀♀√旌蚩萍蓟赜Τ疲此次只殊♀♀∏用户平台自身的一次内部升级,“王兴发内部信锈♀♀←布组织架构调整”、“弱化大众点评的交易功能”♀♀〉妊月凼且パ浴!懊劳旁谌ツ10月的租♀♀¢织架构调整中组建了用户平台,旗下♀♀“含美团平台、点评平台、服务体验平台部等部门。此次♀♀∩级,成立美团App部、点评App部以及后台支持部♀♀∶牛致力于全面提升用户体砚♀♀¢和服务能力。李明、黄海分别为美团♀♀App及点评App负责人不变,仍向王慧文汇报,测♀♀、非公司层面组织架构调整。” 美团表示。2♀♀≡20日,有传闻称,美团为了提高DAU,要将旗下所有测♀♀→品整合进一个App中,其中就包括大众点评。随后,美♀♀⊥乓步了否认,并称“大众点评会一直是个独立ap♀♀p,不存在合并进美团app的可能性。大众点评成立15年棱♀♀〈,受到广大用户的喜爱和支持,我免♀♀∏不忘初心,坚守陪伴。” 同殊♀♀”,美团官方微博也发文表示,“关掉大众点评?用♀♀』Р淮鹩Γ我们更不答应!”2015年,美团与大众碘♀♀°评合并。之后,美团经历了多次组织架构调整以及♀♀∪耸卤涠。2017年1月,组织尖♀♀≤构调整后,美团形成餐饮、综合(餐饮之外的扁♀♀【地生活服务)、酒店旅游的三驾马车的格局。在美团♀♀〉母飨钜滴裰校餐饮外卖是其最主要的收入来源。美团♀♀≈厥臃⒄雇饴粢滴瘢但似乎也遭♀♀≮淡化大众点评业务。结构调整后,原大众点评的多位高♀♀」艽雍诵囊滴癫棵诺牡出。大众点评创始人张涛转任美团点评董事长,由王兴担任美团的CEO。随后,原大众点评的高管李、王雨、吕广渝相继离职。去年10月底,美团又启动了上市后的首轮组织架构升级。王兴在内部信中表示,美团在战略上将以“吃”为核心,更加聚焦“Food+Platform”,因而组建了用户平台、到店事业群、到家事业群;新业务方面,美团进一步明确了快驴事业部和小象事业部的负责人,继续业务探索,并成立了LBS 平台,包含LBS 服务、网约车、大交通、无人配送等部门。除此之外,还重新任命了各平台负责人,各事业群负责人多为美团人员,原大众点评原高管并未接管任何事业群。责任编辑:张海营华为新款5G+折叠屏手机刷屏 又一个“元年”来菱♀♀♀♀♀♀∷

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